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推动“科技—产业—金融”良性循环******

　　【光明论坛】

　　2022年中央经济工作会议提出 ，要推动“科技—产业—金融”良性循环。这与“十四五”规划强调的“构建实体经济 、科技创新、现代金融 、人力资源协同发展的现代产业体系”耦合 ，本质上就 是通过加强产学研资 的深度结合 ，让科技成果能够及时产业化 ，发挥金融对科技创新和产业振兴的支持作用，并为金融发展提供坚实的实体经济支持，避免出现金融泡沫化风险，从而把科技创新 、产业振兴和金融发展有机结合起来 。

　　推动“科技—产业—金融”良性循环 ，要加强科技创新原动力 。科技创新依赖于科学研究，尤其是基础科学研究 。近年来 ，我国在一些核心技术方面遇到“卡脖子”难题 ，原因之一是基础性研究投入和研究能力还存在不足。在过去相当长 的时间里，我国应用型科技领域成就斐然 ，形成了产业引导科技发展的方式，但还未大面积形成科技催生新产业 的原始动力 。中央经济工作会议提出，布局实施一批国家重大科技项目，完善新型举国体制 ，发挥好政府在关键核心技术攻关中 的组织作用 ，突出企业科技创新主体地位。通过引导企业在基础研究方面投入，消除过于重视短期利益的现象，有利于充分聚焦长期的 、底层技术 的关键价值，力争取得创新突破，为更好促进产业发展夯实基础。

　　推动“科技—产业—金融”良性循环，要建立现代产业体系。产业化是科技形成生产力的关键环节。只有通过产业化，科技成果才能在国民经济各个领域得到广泛应用、形成一定经济规模的产品，通过科技创造利润，满足科技研究持续投入的资金需要，从而进一步催生新技术 、新产业，形成科技与产业之间 的良性互动。当前，外部环境动荡不安 ，给我国经济带来 的影响加深，亟须构建关键技术自主创新体系，发展和安全并举推动传统产业改造升级 ，培育壮大战略性新兴产业 。对此，首先要加大保护知识产权 的执法力度，健全知识产权保护体系，加快推进知识产权强国建设。其次要充分挖掘国内大市场潜力 ，以行业 、市场需求为导向引导产业形成产业集群 ，通过规模经济和产品的多样化 、差异化以及国际化实现经济效益 。还应当依法保护企业家权益 ，让参与科技创新和产业化 的主体享有合法的权益，激发全社会 的科技创新和科技成果转化 的动力 。

　　推动“科技—产业—金融”良性循环 ，要充分发挥金融对实体经济发展 的服务作用 、资本作为产学研合作 的桥梁作用，通过有效配置资源推动科技与产业发展 。现代经济发展历史表明 ，现代国家的崛起离不开一个强大资本市场的支撑。中国的资本市场已成为世界第二大资本市场 ，是中国特色社会主义市场经济的重要组成部分 。此外 ，银行等金融机构也需要加大对科技创新类企业 的信贷支持力度 ，助力有技术 、有科技含量 的企业做大做强。建设和运用好多层次的资本市场，中国资本市场要面向科技前沿 的“硬科技”领域，汇聚起一批涉及各产业链环节 、多应用场景的创新企业，充分利用好社会储蓄资金 ，推动中国经济高质量发展 。

　　未来，要形成“科技—产业—金融”之间的良性循环，需要进一步强化三者之间相互“看见”“读懂”的纽带。通过建立健全科技创新成果产业化 的中介服务体系 ，确保科技 、知识产权等中介服务机构客观 、科学评估创新成果产业化的市场价值和发展前景 ，进而提供更加精准的支持 ，为建立风险共担的“科技—产业—金融”运行机制提供科学准确的服务 ，促进科技 、金融和实体经济之间 的高水平循环 。

　　（作者：王晋斌 ，系中国人民大学经济学院党委常务副书记、国家发展与战略研究院研究员、中国宏观经济论坛主要成员）

加仓权益资产 险资调研积极******

　　今年以来 ，保险机构调研较为积极。据Wind数据统计，截至1月18日，已有59家保险机构合计参与A股上市公司224次调研 。从险资关注 的行业来看 ，电子设备和仪器 、家用电器 、工业机械、电子元件等领域成为近期调研的重点。

　　业内人士表示，随着上市公司2022年年报 的陆续披露，今年一季度在业绩和政策面上向好的行业会逐渐清晰 ，或迎来较好 的调仓或加仓时间窗口 。展望后市 ，多家机构给予中性偏乐观观点，建议把握疫情修复链 、金融地产链 、新能源领域的波段机会 。

　　关注电子设备和仪器等领域

　　Wind数据显示 ，截至1月18日 ，开年以来共有59家保险机构合计调研194家A股上市公司 ，合计调研次数达224次。具体来看，中邮人寿 、太平养老 、国寿养老参与调研较为频繁 ，调研次数分别为21次、19次 、16次，在保险机构中位列前三 。

　　从险资关注 的行业来看 ，电子设备和仪器 、家用电器、工业机械、电子元件等领域成为险资近期调研 的重点。个股方面，民德电子 、火星人、苏州银行等上市公司得到保险机构较多关注。

　　从调研内容来看 ，企业 的业绩指标、生产经营情况 、行业动向 、未来规划、客户关系等多个方面都是保险机构主要关心的问题。

　　例如，在对苏州银行的调研中，多家保险机构对银行业目前存在的存款定期化情况较为关心 。苏州银行表示 ，针对存款定期化 的变化趋势，该行不断优化对公开户 、综合签约流程，强化基本账户开立意识 ，做大对公客户基盘 。零售方面 ，该行将通过制定差异化 的产品策略，实行多维度 的产品定价 ，做好低成本存款产品营销 ，满足不同类型零售客户 的金融储蓄需求。

　　优化资产配置结构

　　银保监会披露 的最新数据显示 ，截至2022年11月末 ，保险资金运用余额为24.8万亿元，较2022年初增长6.8% 。其中，股票和证券投资基金3.18万亿元，占比12.82% 。某保险机构投研经理表示，2022年11月股市反弹 ，险资加大了权益类资产配置，股票和证券投资基金投资环比增长近10% ，但配置占比仍处于相对较低水平 ，进一步提升空间较大。

　　目前已进入上市公司业绩密集披露期 ，多家保险机构表示 ，会根据公司的财报情况 ，做出标的选择与调仓动作。

　　也有部分险资人士透露，为避开今年年初的集中配置时点 ，去年四季度已提前加仓 ，以期获得相对同业较低 的配置成本 ，在2023年实现收益优势。

　　在调研和加仓的对象选择上，某保险资管机构相关业务负责人对中国证券报记者表示 ：“年初这段时间，我们需在全年投研策略的基础上，通过现场调研、专家访谈、上市公司电话会议等方式，做好行业和个股 的研究筛选 ，并根据投资计划与调研结果，结合市场走势 、基本面 的实际进行相互印证后，对个股进行相应的调整操作。”

　　对后市中性偏乐观

　　展望2023年，多位保险业内人士认为，权益类资产是诸多可配置大类资产中性价比较高的资产，今年险资对股票与证券投资基金的配置余额和占比均可能上升 ，投资收益率也有望改善 。

　　市场方面 ，泰康资产研究部给予中性略偏乐观观点。泰康资产认为，疫情防控政策优化提振市场信心，利好中长期市场，经济将较快恢复；股市收益率与国债收益率之差仍超出历史平均水平 ，权益资产在大类资产配置中具备相对性价比优势 。建议把握疫情修复链 、金融地产链、新能源领域的波段机会 。

　　中信建投认为，2023年A股多个板块有望在政策刺激、需求回暖及低基数背景下迎来改善 。行业配置可优先聚焦“盈利周期反转”方向，例如，计算机、医药、餐饮链、电力板块 ；其次优选依旧高景气的风、光、储以及军工中的细分方向；另外 ，还可继续关注地产行业政策反转后业绩有望修复 的地产链龙头。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）