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阴山优麦聚焦科技创新 延长燕麦产业链******

　　在位于内蒙古乌兰察布 的内蒙古阴山优麦食品有限公司（以下简称“阴山优麦”）的车间里 ，一派繁忙景象：产品生产区，工人正在燕麦产品生产线上操作；产品检测区，公司技术人员正在检验燕麦产品质量；产品打包、装卸工区 ，工人正忙着装箱、贴单、装车……一系列工序井然有序地进行 。

　　阴山优麦成立于2015年 ， 是一家集燕麦育种、规模化种植、农产品深加工、产品销售 、仓储物流、燕麦科技创新和燕麦文化与品牌推广于一体 的燕麦全产业链公司 。从一家小公司成长为农业产业化国家重点龙头企业，小燕麦做成了大产业 。阴山优麦董事长卢文兵说 ：“公司 的高成长性源于坚持创新发展 ，立足农产品深加工，持续完善产业链 ，走出一条农业科技现代化发展之路。”

　　“燕麦 是乌兰察布的主要农作物之一 。我一直想通过建立龙头企业，以‘公司+农场+农户’ 的方式，带动燕麦产业发展，为农民增收致富作出贡献。”卢文兵说 ，依据当地资源优势，公司大力发展农产品精深加工，提高燕麦资源利用率 ，提升农产品附加值，加快农业产业化发展 。

　　“为提高生产效率，我们以调整生产加工工艺流程为抓手 ，对生产线实施了大规模技术改造。”阴山优麦常务副总经理肖平波说 ，通过对生产线进行自动化改造，生产效率和产品质量均得到显著提升。目前，阴山优麦已建成年产3万吨燕麦香米、2万吨燕麦片、2000万个燕麦杯、6000吨燕麦粉（莜面）加工生产线 。

　　除生产线改造外 ，阴山优麦严格把控产品质量，精细化管理，以优质产品开拓市场 。为了给消费者提供优质燕麦，在种植环节上严格按照有机体系标准规范种植；在加工过程中运用先进工艺和检测设备严把质量关 ，不断完善产品质量控制管理制度。“公司实现从原料、生产、加工到销售 的全链路质量控制和管理 ，从而有效防范和控制质量风险 。”卢文兵说。

　　创新是企业发展 的动力源泉 。近年来，阴山优麦通过加强产学研合作、加大研发投入等方式，不断探索新技术，研发新产品。卢文兵说 ：“为提高创新能力，我们与乌兰察布市农林科学研究所等科研院所开展合作。比如 ，在种植基地技术指导、优质燕麦品种繁育以及燕麦加工与推广等方面深入合作，拓展产品研发的深度和广度，着力开发燕麦高端产品 ，进一步延伸产业链，提升产品附加值 。”

　　在公司的产品展示区域内 ，记者看到燕麦米 、燕麦肽 、燕麦谷物饮等一系列深加工产品 。工作人员介绍，借助科技手段进行深加工之后，每亩燕麦能够实现约2000元 的产值 。尝到先进技术 的甜头，阴山优麦更加坚定了走创新发展之路 的决心 ，坚持做研究 、搞创新。公司结合市场需求相继推出了燕麦纤维粉等高附加值产品以及混合谷物燕麦产品。

　　凭借创新实践，阴山优麦还积极参与即食燕麦片地方标准的制定。截至目前，公司已获得发明专利9项 、实用新型专利8项 。

　　“坚定不移走农产品精深加工之路 ， 是公司的发展方向 。”卢文兵说 ，科技创新为企业注入强大发展动能，阴山优麦的市场份额不断扩大 ，竞争力得以增强。公司已建成覆盖20多个省份 的市场销售网络，开拓了一批集团业务渠道及多个电商渠道。2020年实现销售额1.06亿元 ，2021年实现销售额1.2亿元，2022年销售额达2亿元 。

　　当下 ，随着居民生活水平的提高以及对健康饮食需求 的增加 ，燕麦食品未来消费人群和人均消费量将持续增长 ，中国燕麦市场前景广阔。卢文兵介绍，下一步 ，公司将立足当地特色农业优势，继续加大育种投入 ，与科研部门配合 ，培育高产、优质 的燕麦新品种 。同时，不断推进燕麦精深加工 ，加大产品创新力度 ，研发出更多优质健康、时尚便捷 的燕麦食品，并将继续强化扶农助农机制，发挥龙头企业 的带动作用 ，为农民增收、农业增效作出贡献。（余 健）

十问十答｜重磅 ！全面注册制来了！带来哪些影响 ？利好哪些板块******

　　文/陈康亮

　　靴子终于落地！

　　1日晚间 ，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及 的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见 。

　　历时4年之久 ，至此，全面实行股票发行注册制改革正式启动 。作为资本市场关注度最高的“一号工程” ，全面注册制的实施意味着什么 ？哪些细节值得关注 ？新规将带来哪些影响 ？利好哪些板块 ？

　　国是直通车综合官方和权威专家、机构观点 ，推出“十问十答”：

　　全面注册制是什么？

　　全面实行股票发行注册制 的主要标志是 ：制度安排基本定型 ，覆盖全国性证券交易场所，覆盖各类公开发行股票行为。

　　在改革思路上，把握好“一个统一”“三个统筹”。“一个统一”，即统一注册制安排并在全国性证券交易场所各市场板块全面实行 。“三个统筹”：一 是统筹完善多层次资本市场体系；二 是统筹推进基础制度改革；三 是统筹抓好证监会自身建设 。

　　全面注册制 是如何“诞生” 的 ？

　　中国人民大学原副校长吴晓求曾指出 ，2000年之前 ，中国 的股票发行制度 是行政审批制 。2000年之后推行核准制，核准制与额度制、审批制相比有巨大的进步 ，开始重视专家在股票发行审核中的作用。

　　2018年11月 ，官方宣布在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，标志着注册制改革进入启动实施阶段 。2019年7月22日，首批科创板公司上市交易 。

　　此后，党中央、国务院决定推进深圳证券交易所创业板改革并试点注册制 ，2020年8月24日正式落地 。

　　2021年11月15日，北京证券交易所揭牌开市 ，同步试点注册制 。

　　总 的看 ，经过4年的试点，市场各方对注册制 的基本架构、制度规则总体认同 ，资本市场服务实体经济特别 是科技创新 的功能作用明显提升 ，法治建设取得重大突破，发行人、中介机构合规诚信意识逐步增强，市场优胜劣汰机制更趋完善，市场结构和生态显著优化，具备了向全市场推广的条件 。

　　全面注册制相较此前试点有何升级？

　　整合上交所、深交所试点注册制制度规则 ，制定统一 的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法 ，北交所注册制制度规则与上交所 、深交所总体保持一致 。交易所制定修订本所统一的股票发行上市审核业务规则。

　　这次改革的重中之重是上交所 、深交所主板 。改革后 ，主板要突出大盘蓝筹特色 ，重点支持业务模式成熟 、经营业绩稳定 、规模较大 、具有行业代表性的优质企业。相应 的，设置多元包容 的上市条件，并与科创板 、创业板拉开距离。主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业 、不同类型、不同成长阶段 的企业。

　　主板主要服务于成熟期大型企业 。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用 。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。

　　全面注册制下，股票如何发行审核？

　　在充分听取市场意见 的基础上 ，此次改革对发行上市审核注册机制做了进一步优化。

　　在交易所审核环节 ：交易所承担全面审核判断企业 是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任 ，并形成审核意见。审核过程中，发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情 、重大违法线索 的 ，及时向证监会请示报告。证监会对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关 。

　　在证监会注册环节：证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人 的注册申请作出是否同意注册 的决定。

　　全面注册制下 ，交易机制有何变化 ？

　　变化主要发生在主板。本次改革借鉴科创板、创业板经验 ，以更加市场化便利化为导向 ，进一步改进主板交易制度。主要措施 ：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制 。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围 。

　　需要说明的 是，这次改革从主板实际出发 ，对两项制度未作调整 。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变 。主要考虑 是 ，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低 ，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变 ，对投资者资产 、投资经验等不作限制 。

　　全面注册制如何把好“监督关” ？

　　放管结合 是注册制改革的题中应有之义 。总的思路是 ，加强事前事中事后全过程监管 ，在“放”的同时加大“管”的力度，督促各市场主体归位尽职，营造良好市场生态。

　　在前端 ，坚守板块定位，压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任 ，严格审核 ，严把上市公司质量关 。实行注册制并不意味着放松质量要求 ，不是谁想发就发 。

　　在中端，畅通强制退市 、主动退市 、并购重组 、破产重整等多元退出渠道 ，促进上市公司优胜劣汰 。严格实施退市制度 ，强化退市监管 ，健全重大退市风险处置机制 。

　　在后端 ，保持“零容忍”执法高压态势。严厉打击欺诈发行 、财务造假等严重违法行为 ，严肃追究发行人、中介机构及相关人员责任，形成强有力震慑 。

　　全面注册制如何更好监督“公权力”？

　　在审核注册流程方面，建立分级把关 、集体决策 的内控机制，防范权力过于集中 。

　　在业务监督方面 ，完善交易所权责清单 ，建立健全交易所内部治理机制。证监会加强对交易所审核工作 的监督和考核 ，督促交易所提高审核质量 。证监会内部也将强化内审部门对发行注册 的业务监督 。

　　在廉政监督方面，坚持和完善对交易所的抵近式监督和对发行审核注册 的嵌入式监督，从严管理审核注册人员 、“两委”委员 ，坚决整治政商“旋转门” 。

　　下一步 ，将建立发行人廉洁承诺机制，深入推进中介机构廉洁从业建设，坚持受贿行贿一起查 ，让行贿人“一处违法 、处处受限” 。

　　过渡期如何安排？

　　1日，证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排 的通知》称 ，自该通知发布之日起，中国证监会继续接收主板首次公开发行股票 、再融资和并购重组申请。全面实行注册制前，中国证监会将按现行规定正常推进上述行政许可工作。

　　全面实行注册制主要规则发布之日起 ，中国证监会终止主板在审企业首次公开发行股票 、再融资 、并购重组 的审核，并将相关在审企业 的审核顺序和审核资料转交易所，对于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融资、并购重组申请不再受理 。

　　全面实行注册制主要规则发布之日起10个工作日后 ，交易所开始受理主板其他企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请 。

　　全面注册制有何影响？

　　海通证券首席经济学家荀玉根表示 ，一方面，全面注册制有利于改善 A股行业结构 ，在此前注册制改革试点的推动下 ，A股IPO项目数量和规模稳步提升 ，全面注册制下，随着越来越多新兴产业公司在A股上市 ，市场中“新经济”的比重进一步攀升 ，进而对我国产业转型升级趋势形成助力。

　　另一方面，全面注册制推行后 A股估值和交易结构或将进一步分化。过去小市值公司也具备可观 的“壳价值” ，注册制使“壳价值”被极大压缩 ，从而进一步加强上市公司股价表现与基本面的联系。借鉴美股与港股市场交易向龙头公司集中的趋势 ，随着注册制改革的全面深化 ， A股市场整体 的交易结构或将持续偏向龙头公司 ，小盘股的估值溢价有望进一步压缩。

　　全面注册制利好哪些板块 ？

　　方正证券发布研报称，全面注册制落地利好券商 ，头部效应凸显。券商投行业务直接受益 ，全面注册制下，股票融资规模将会显著增加 ，带动投行业务收入提升 ，投行业务资源向头部券商集中现象明显，预计项目经验丰富 的头部券商将更具竞争力；市场化定价更利好头部券商 ，券商投行由通道中介转向定价中介 ，投行实力更强 的券商 ，更有机会获得优质企业资源 ，发行价更高，保荐费也就更高 ，同时由于跟投机制 ，合理定价及后续股价走势对于券商收益有较大影响 ；市场活跃度提升利好经纪业务 、两融业务，预计伴随全面注册制落地 ，券商各业务条线收入将进一步增长。

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）